The role of earnings quality in the impact of earnings management and leverage on firm value

https://doi.org/10.35912/ijfam.v5i4.1204
Published: Mar 6, 2024

Abstract:

Purpose: This study examines the impact of earnings management and leverage on firm value with earnings quality as an intervening variable.

Research methodology Quantitative methods were used in this study, which employed path analysis to examine the relationships between variables. Samples were taken from state-owned enterprises in Indonesia, with a particular focus on those listed on the 2017-2021 BUMN 20 Index of the Indonesia Stock Exchange.

Results: The results show that earnings quality mediates the relationship between leverage and firm value. Specifically, leveraging through earnings quality was found to maximize firm value, as profitable businesses prioritized internal financing because of their high rate of return.

Limitations: This study was limited to the IDX BUMN 20 index between 2017 and 2021.

Contribution: The findings suggest that management should consider leveraging to optimize firm value. In addition, it provides valuable insights into firm value, particularly for firms that rely heavily on internal financing.

Novelty: This research is the first study to specifically focus on the IDX BUMN 20 index, covering both the periods before and during the Covid-19 pandemic.

Keywords:
1. Earnings management
2. Leverage
3. Earnings quality
4. Firm value
Authors:
Jouzar Farouq Ishak
Politeknik Negeri Bandung, Indonesia
View PDF
How to Cite
Ishak, J. F. (2024). The role of earnings quality in the impact of earnings management and leverage on firm value. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 5(4), 419–428. https://doi.org/10.35912/ijfam.v5i4.1204
Download Citation
  1. Endnote/Zotero/Mendeley (RIS)
  2. BibTeX

Downloads

Download data is not yet available.
Issue & Section
Vol. 5 No. 4 (2024): March
Articles
Creative Commons License

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.

References

    Agustina, A., Sulia, S., & Rice, R. (2018). Faktor–faktor yang mempengaruhi profitabilitas dan dampaknya terhadap manajemen laba. Jurnal Akuntansi, 22(1), 18-32.

    Angelita, A., & Sihombing, H. (2019). Pengaruh Leverage Dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal PLANS: Penelitian Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 14(1), 38-42.

    Anjum, N., Saif, M. I., Malik, Q. A., & Hassan, S. (2012). Earnings management and firms’ profitability evidence from Pakistan. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 47, 13-18.

    Beyer, A., Guttman, I., & Marinovic, I. (2019). Earnings management and earnings quality: Theory and evidence. The accounting review, 94(4), 77-101.

    Boubaker, S., Chourou, L., Saadi, S., & Zhong, L. (2019). Does institutional investor horizon influence US corporate financing decisions? International Review of Financial Analysis, 63, 382-394.

    Chen, C., Gotti, G., Herrmann, D., & Schumann, K. (2016). Earnings quality of foreign versus US reverse mergers: geographical location or firm-level incentives? Journal of International Accounting Research, 15(1), 49-66.

    Dewantari, N., Cipta, W., & Susila, G. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Prospek, 1(2), 74-83.

    Firmansyah, T. A., Mardani, R. M., & Khalikussabir, K. (2020). Pengaruh Pelaksanaan Good Corporate Governance dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2018). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 9(12).

    Fitria, G. N. (2019). Nilai Perusahaan: Ditinjau Dari Karakteristik Perusahaan Pertambangan Di Indonesia. Monex: Journal of Accounting Research, 8(2).

    Fransisca, E., & Widjaja, I. (2019). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 1(2), 199-206.

    Gao, L., & Zhang, J. H. (2015). Firms’ earnings smoothing, corporate social responsibility, and valuation. Journal of Corporate Finance, 32, 108-127.

    Hasibuan, A. N., & Dwiarti, R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Resiko Keuangan Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Kosmetik Dan Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesi Tahun 2013-2017. Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 8(1), 21-33.

    Hermawan, S., Biduri, S., Hariyanto, W., & Ningdiyah, E. W. (2019). Kualitas corporate internet reporting di indonesia dan malaysia. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 10(1), 176-187.

    Kartikasari, D., & Merianti, M. (2016). The effect of leverage and firm size to profitability of public manufacturing companies in Indonesia. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 409-413.

    Khairiyani, K. (2018). BAGAIMANA TATA KELOLA INTERNAL PERUSAHAAN PERTAMBANGAN? Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 9(2), 365-376.

    Kusumawati, R., & Rosady, I. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(2), 147-160.

    Lento, C., Cotter, J., & Tutticci, I. (2016). Does the market price the nature and extent of earnings management for firms that beat their earnings benchmark? Australian Journal of Management, 41(4), 633-655.

    Lestari, K. C., & Wulandari, S. O. (2019). Pengaruh Profitabilitas terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akademi Akuntansi, 2(1).

    Lestari, N., & Ningrum, S. A. (2018). Pengaruh manajemen laba dan tax avoidance terhadap nilai perusahaan dengan kualitas audit sebagai variabel moderasi. Journal of applied accounting and taxation, 3(1), 99-109.

    Li, Y., Nie, W., Xiang, E., & Djajadikerta, H. G. (2018). Can banks identify firms’ real earnings management? Evidence from China. Finance Research Letters, 25, 23-29.

    Liviani, R., & Rachman, Y. T. (2021). The influence of leverage, sales growth, and dividend policy on company value. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 3(2), 165-178.

    Lizi?ska, J., & Czapiewski, L. (2018). Towards economic corporate sustainability in reporting: what does earnings management around equity offerings mean for long-term performance? Sustainability, 10(12), 4349.

    Mabruroh, V., Riswan, R., & Lestari, S. (2015). Pengaruh Price Earning Ratio, Leverage, Dividend Payout Ratio, Profitabilitas dan Cash Holdings Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Non-Keuangan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45. Monex: Journal of Accounting Research, 4(1).

    Mubyarto, N., & Khairiyani, K. (2019). Kebijakan Investasi, Pendanaan, Dan Dividen Sebagai Determinan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 10(2), 328-341.

    Mudjijah, S., Khalid, Z., & Astuti, D. A. S. (2019). Pengaruh kinerja keuangan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan yang dimoderasi variabel ukuran perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 41-56.

    Nariman, A., & Ekadjadja, M. (2018). Implikasi corporate governance, investment opportunity set, firm size, dan leverage terhadap earnings quality. Jurnal Ekonomi, 23(1), 33-47.

    Octaviany, A., Hidayat, S., & Miftahudin, M. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 3(1), 30-36.

    Pernamasari, R., & Mu’minin, F. M. J. (2019). Studi Good Corporate Governance dan Manajemen Laba terhadap Nilai Perusahaan: Perusahaan Jakarta Islamic Index. Jurnal Online Insan Akuntan, 4(1), 87-102.

    Putra, N. Y., & Subowo, S. (2016). The Effect of Accounting Conservatism, Investment Opportunity Set, Leverage, and Company Size on Earnings Quality. Accounting Analysis Journal, 5(4), 299-306.

    Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2017). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 67-82.

    Rashid, A., & Saeed, M. (2017). Firms’ investment decisions–explaining the role of uncertainty. Journal of Economic Studies, 44(5), 833-860.

    Riswandi, P., & Yuniarti, R. (2020). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Pamator: Jurnal Ilmiah Universitas Trunojoyo, 13(1), 134-138.

    Rivandi, M., & Septiano, R. (2021). Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 8(1), 123-136.

    Rokhayati, I., Wahyuningsih, E. S., & Kurniawan, S. A. (2021). Bagaimana Mengukur Nilai Perusahaan Dari Faktor Internal Perusahaan? Studi Empiris Pada Perusahaan Otomotif Di BEI. Monex: Journal of Accounting Research, 10(2), 174-183.

    Salim, H. (2015). Analisis pengaruh manajemen laba terhadap profitabilitas perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012. Jurnal Manajemen, 12(1), 68-92.

    Sari, P. I. P., & Abundanti, N. (2014). Pengaruh pertumbuhan perusahaan dan leverage terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan. Udayana University.

    Scott, W. (2015). Financial Accounting Theory: Pearson Education Canada, Inc.

    Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research methods for business: A skill building approach: john wiley & sons.

    Sienatra, K. B., Sumiati, S., & Andarwati, A. (2015). Struktur kepemilikan sebagai determinan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 6(1), 124-132.

    Siladjaja, M. (2021). The Positive Investor Perception On Earnings Quality And Tax Management. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 13(2), 259-273.

    Siregar, M. E. S., Dalimunthe, S., & Safri, R. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. JRMSI-Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 10(2), 356-385.

    Soerzawa, D., Yusmaniarti, Y., & Suhendra, C. (2018). Pengaruh Penghindaran Pajak Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Leverage Sebagai Variabel Moderasi. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2(4), 367-377.

    Sutama, D., & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. JSMA (Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi), 10(1), 21-39.

    Syura, A., Arfan, M., & Anzib, N. (2020). Influencers to Firm Value: Does Tax Avoidance Plays a Mediating Role? Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 12(2), 265-277.

    Villanueva-Villar, M., Rivo-López, E., & Lago-Penas, S. (2016). On the relationship between corporate governance and value creation in an economic crisis: Empirical evidence for the Spanish case. BRQ Business Research Quarterly, 19(4), 233-245.

    Wibowo, A., & Wartini, S. (2012). Efisiensi modal kerja, likuiditas dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur di BEI. JDM (Jurnal Dinamika Manajemen), 3(1).

    Yasa, G. S. W., Wirakusuma, M. G., & Suaryana, I. (2020). Effect of leverage, free cash flow, corporate governance, growth and risk management on earnings quality. International Research Journal of Management, IT, and Social Sciences. https://doi. org/10.21744/irjmis. v7n1, 835.

    Yusmaniarti, Y., Setiorini, H., & Pitaloka, L. (2020). Influence Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Indonesia. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(4), 406-418.

    Zulaecha, H. E., & Murtanto, M. (2019). Foreign ownership and sustainability performance in Indonesia. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 1(1), 1-15.

    Zurriah, R., & Sembiring, M. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Praktek Manajemen Laba Rill. Jurnal Akuntansi dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi, 6(2), 174-183.

  1. Agustina, A., Sulia, S., & Rice, R. (2018). Faktor–faktor yang mempengaruhi profitabilitas dan dampaknya terhadap manajemen laba. Jurnal Akuntansi, 22(1), 18-32.
  2. Angelita, A., & Sihombing, H. (2019). Pengaruh Leverage Dan Perputaran Modal Kerja Terhadap Profitabilitas Perusahaan Sub Sektor Otomotif Dan Komponen Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2015. Jurnal PLANS: Penelitian Ilmu Manajemen Dan Bisnis, 14(1), 38-42.
  3. Anjum, N., Saif, M. I., Malik, Q. A., & Hassan, S. (2012). Earnings management and firms’ profitability evidence from Pakistan. European Journal of Economics, Finance and Administrative Sciences, 47, 13-18.
  4. Beyer, A., Guttman, I., & Marinovic, I. (2019). Earnings management and earnings quality: Theory and evidence. The accounting review, 94(4), 77-101.
  5. Boubaker, S., Chourou, L., Saadi, S., & Zhong, L. (2019). Does institutional investor horizon influence US corporate financing decisions? International Review of Financial Analysis, 63, 382-394.
  6. Chen, C., Gotti, G., Herrmann, D., & Schumann, K. (2016). Earnings quality of foreign versus US reverse mergers: geographical location or firm-level incentives? Journal of International Accounting Research, 15(1), 49-66.
  7. Dewantari, N., Cipta, W., & Susila, G. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Serta Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Prospek, 1(2), 74-83.
  8. Firmansyah, T. A., Mardani, R. M., & Khalikussabir, K. (2020). Pengaruh Pelaksanaan Good Corporate Governance dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Perusahaan Perbankan Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2016-2018). Jurnal Ilmiah Riset Manajemen, 9(12).
  9. Fitria, G. N. (2019). Nilai Perusahaan: Ditinjau Dari Karakteristik Perusahaan Pertambangan Di Indonesia. Monex: Journal of Accounting Research, 8(2).
  10. Fransisca, E., & Widjaja, I. (2019). Pengaruh Leverage, Likuiditas, Pertumbuhan Penjualan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan Manufaktur. Jurnal Manajerial Dan Kewirausahaan, 1(2), 199-206.
  11. Gao, L., & Zhang, J. H. (2015). Firms’ earnings smoothing, corporate social responsibility, and valuation. Journal of Corporate Finance, 32, 108-127.
  12. Hasibuan, A. N., & Dwiarti, R. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Resiko Keuangan Dan Pertumbuhan Perusahaan Terhadap Manajemen Laba Pada Perusahaan Kosmetik Dan Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesi Tahun 2013-2017. Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 8(1), 21-33.
  13. Hermawan, S., Biduri, S., Hariyanto, W., & Ningdiyah, E. W. (2019). Kualitas corporate internet reporting di indonesia dan malaysia. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 10(1), 176-187.
  14. Kartikasari, D., & Merianti, M. (2016). The effect of leverage and firm size to profitability of public manufacturing companies in Indonesia. International Journal of Economics and Financial Issues, 6(2), 409-413.
  15. Khairiyani, K. (2018). BAGAIMANA TATA KELOLA INTERNAL PERUSAHAAN PERTAMBANGAN? Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 9(2), 365-376.
  16. Kusumawati, R., & Rosady, I. (2018). Pengaruh Struktur Modal dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan dengan Kepemilikan Manajerial sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Manajemen Bisnis, 9(2), 147-160.
  17. Lento, C., Cotter, J., & Tutticci, I. (2016). Does the market price the nature and extent of earnings management for firms that beat their earnings benchmark? Australian Journal of Management, 41(4), 633-655.
  18. Lestari, K. C., & Wulandari, S. O. (2019). Pengaruh Profitabilitas terhadap Manajemen Laba. Jurnal Akademi Akuntansi, 2(1).
  19. Lestari, N., & Ningrum, S. A. (2018). Pengaruh manajemen laba dan tax avoidance terhadap nilai perusahaan dengan kualitas audit sebagai variabel moderasi. Journal of applied accounting and taxation, 3(1), 99-109.
  20. Li, Y., Nie, W., Xiang, E., & Djajadikerta, H. G. (2018). Can banks identify firms’ real earnings management? Evidence from China. Finance Research Letters, 25, 23-29.
  21. Liviani, R., & Rachman, Y. T. (2021). The influence of leverage, sales growth, and dividend policy on company value. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 3(2), 165-178.
  22. Lizi?ska, J., & Czapiewski, L. (2018). Towards economic corporate sustainability in reporting: what does earnings management around equity offerings mean for long-term performance? Sustainability, 10(12), 4349.
  23. Mabruroh, V., Riswan, R., & Lestari, S. (2015). Pengaruh Price Earning Ratio, Leverage, Dividend Payout Ratio, Profitabilitas dan Cash Holdings Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Non-Keuangan Yang Terdaftar Dalam Indeks LQ45. Monex: Journal of Accounting Research, 4(1).
  24. Mubyarto, N., & Khairiyani, K. (2019). Kebijakan Investasi, Pendanaan, Dan Dividen Sebagai Determinan Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 10(2), 328-341.
  25. Mudjijah, S., Khalid, Z., & Astuti, D. A. S. (2019). Pengaruh kinerja keuangan dan struktur modal terhadap nilai perusahaan yang dimoderasi variabel ukuran perusahaan. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 8(1), 41-56.
  26. Nariman, A., & Ekadjadja, M. (2018). Implikasi corporate governance, investment opportunity set, firm size, dan leverage terhadap earnings quality. Jurnal Ekonomi, 23(1), 33-47.
  27. Octaviany, A., Hidayat, S., & Miftahudin, M. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Leverage terhadap Nilai Perusahaan dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening. Jurnal Riset Inspirasi Manajemen Dan Kewirausahaan, 3(1), 30-36.
  28. Pernamasari, R., & Mu’minin, F. M. J. (2019). Studi Good Corporate Governance dan Manajemen Laba terhadap Nilai Perusahaan: Perusahaan Jakarta Islamic Index. Jurnal Online Insan Akuntan, 4(1), 87-102.
  29. Putra, N. Y., & Subowo, S. (2016). The Effect of Accounting Conservatism, Investment Opportunity Set, Leverage, and Company Size on Earnings Quality. Accounting Analysis Journal, 5(4), 299-306.
  30. Ramdhonah, Z., Solikin, I., & Sari, M. (2019). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris Pada Perusahaan Sektor Pertambangan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2011-2017). Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 7(1), 67-82.
  31. Rashid, A., & Saeed, M. (2017). Firms’ investment decisions–explaining the role of uncertainty. Journal of Economic Studies, 44(5), 833-860.
  32. Riswandi, P., & Yuniarti, R. (2020). Pengaruh Manajemen Laba Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Pamator: Jurnal Ilmiah Universitas Trunojoyo, 13(1), 134-138.
  33. Rivandi, M., & Septiano, R. (2021). Pengaruh Intellectual Capital Disclosure Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan. Jurnal Akuntansi Trisakti, 8(1), 123-136.
  34. Rokhayati, I., Wahyuningsih, E. S., & Kurniawan, S. A. (2021). Bagaimana Mengukur Nilai Perusahaan Dari Faktor Internal Perusahaan? Studi Empiris Pada Perusahaan Otomotif Di BEI. Monex: Journal of Accounting Research, 10(2), 174-183.
  35. Salim, H. (2015). Analisis pengaruh manajemen laba terhadap profitabilitas perusahaan dengan good corporate governance sebagai variabel moderasi: Studi pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2010-2012. Jurnal Manajemen, 12(1), 68-92.
  36. Sari, P. I. P., & Abundanti, N. (2014). Pengaruh pertumbuhan perusahaan dan leverage terhadap profitabilitas dan nilai perusahaan. Udayana University.
  37. Scott, W. (2015). Financial Accounting Theory: Pearson Education Canada, Inc.
  38. Sekaran, U., & Bougie, R. (2016). Research methods for business: A skill building approach: john wiley & sons.
  39. Sienatra, K. B., Sumiati, S., & Andarwati, A. (2015). Struktur kepemilikan sebagai determinan nilai perusahaan. Jurnal Akuntansi Multiparadigma, 6(1), 124-132.
  40. Siladjaja, M. (2021). The Positive Investor Perception On Earnings Quality And Tax Management. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 13(2), 259-273.
  41. Siregar, M. E. S., Dalimunthe, S., & Safri, R. (2019). Pengaruh profitabilitas, ukuran perusahaan, kebijakan dividen dan struktur modal terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017. JRMSI-Jurnal Riset Manajemen Sains Indonesia, 10(2), 356-385.
  42. Soerzawa, D., Yusmaniarti, Y., & Suhendra, C. (2018). Pengaruh Penghindaran Pajak Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Leverage Sebagai Variabel Moderasi. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 2(4), 367-377.
  43. Sutama, D., & Lisa, E. (2018). Pengaruh leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. JSMA (Jurnal Sains Manajemen Dan Akuntansi), 10(1), 21-39.
  44. Syura, A., Arfan, M., & Anzib, N. (2020). Influencers to Firm Value: Does Tax Avoidance Plays a Mediating Role? Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 12(2), 265-277.
  45. Villanueva-Villar, M., Rivo-López, E., & Lago-Penas, S. (2016). On the relationship between corporate governance and value creation in an economic crisis: Empirical evidence for the Spanish case. BRQ Business Research Quarterly, 19(4), 233-245.
  46. Wibowo, A., & Wartini, S. (2012). Efisiensi modal kerja, likuiditas dan leverage terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur di BEI. JDM (Jurnal Dinamika Manajemen), 3(1).
  47. Yasa, G. S. W., Wirakusuma, M. G., & Suaryana, I. (2020). Effect of leverage, free cash flow, corporate governance, growth and risk management on earnings quality. International Research Journal of Management, IT, and Social Sciences. https://doi. org/10.21744/irjmis. v7n1, 835.
  48. Yusmaniarti, Y., Setiorini, H., & Pitaloka, L. (2020). Influence Pengaruh Good Corporate Governance, Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Indonesia. Bilancia: Jurnal Ilmiah Akuntansi, 3(4), 406-418.
  49. Zulaecha, H. E., & Murtanto, M. (2019). Foreign ownership and sustainability performance in Indonesia. International Journal of Financial, Accounting, and Management, 1(1), 1-15.
  50. Zurriah, R., & Sembiring, M. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Leverage Terhadap Nilai Perusahaan Melalui Praktek Manajemen Laba Rill. Jurnal Akuntansi dan Bisnis: Jurnal Program Studi Akuntansi, 6(2), 174-183.